Seed je rané investiční kolo následující po pre-seed fázi, ve kterém startup získává kapitál na vybudování produktu, dosažení product-market fit a přípravu na škálování. V seed fázi již firma typicky má funkční produkt, první zákazníky a počáteční trakci – ale ještě není připravena na agresivní růst. Seed financování poskytuje runway na zdokonalení produktu, pochopení trhu a vybudování základů pro sérii A.
Důkaz konceptu je základním požadavkem. Na rozdíl od pre-seed, kde stačí nápad a tým, seed investoři chtějí vidět fungující produkt a první validaci trhem. Nemusíte mít masivní tržby, ale musíte prokázat, že někdo váš produkt používá a má z něj hodnotu.
Jasná cesta k product-market fit je klíčová. Investoři chtějí vědět, jak plánujete dosáhnout stavu, kdy produkt „táhne” trh. Jaké hypotézy testujete? Jaké metriky sledujete? Jaké milníky definují úspěch? Seed kapitál financuje právě toto hledání – musíte mít plán, jak ho využijete.
Kompletní founding tým je obvykle očekáván. Sólový zakladatel může získat pre-seed, ale pro seed kolo investoři typicky chtějí vidět komplementární tým pokrývající klíčové kompetence – produkt, technologii, byznys. Mezery v týmu jsou červená vlajka.
Velikost trhu musí ospravedlňovat investici. Venture kapitál funguje na principu velkých výher kompenzujících časté prohry. Startup cílící na malý trh není pro VC atraktivní, i když má skvělý produkt. Prokažte, že adresujete dostatečně velkou příležitost.
Velikost investice se typicky pohybuje v jednotkách až desítkách milionů korun (statisíce až nízké jednotky milionů dolarů). Konkrétní částka závisí na odvětví, geografii a kapitálových potřebách. Hardware startupy potřebují více než SaaS, americké startupy získávají více než evropské.
Runway by měla pokrýt osmnáct až dvacet čtyři měsíců – dostatek času na dosažení milníků pro sérii A, plus rezerva pro neočekávané. Příliš krátká runway tlačí na předčasný fundraising, příliš dlouhá může signalizovat nedostatek ambicí nebo neefektivní využití kapitálu.
Valuace v seed fázi vychází z kombinace trakce, týmu, trhu a srovnatelných transakcí. Typické pre-money valuace seed startupů se pohybují v desítkách až stovkách milionů korun. Konkrétní číslo je výsledkem vyjednávání a tržních podmínek – neexistuje „správná” valuace.
Ředění zakladatelů při seed kole je typicky patnáct až dvacet pět procent. Příliš vysoké ředění omezuje motivaci zakladatelů a prostor pro budoucí kola. Příliš nízké ředění může znamenat, že nevyužíváte příležitost nebo máte nerealistická očekávání.
Seed fondy se specializují na tuto fázi a mají odpovídající očekávání a zkušenosti. Na rozdíl od pozdějších VC fondů akceptují vyšší riziko a nižší datovou základnu pro rozhodování. Hledejte fondy s track recordem ve vašem odvětví a s partnery, kteří přinášejí relevantní zkušenosti.
Business angels pokračují z pre-seed nebo vstupují nově. Angel investoři mohou být flexibilnější než fondy a rozhodovat rychleji. Syndikáty andělů umožňují sdílet riziko a získat větší částku od více investorů.
Venture kapitálové fondy se někdy účastní seed kol, zejména větších. Výhoda je přístup k většímu kapitálu pro následná kola, nevýhoda může být méně pozornosti od partnera zaměřeného na větší investice.
Strategičtí investoři – korporace s relevantní činností – mohou investovat pro přístup k inovacím. Přinášejí kontakty, zákazníky a kredibilitu, ale mohou mít vlastní agendu, která nemusí být vždy sladěna s vaší.
Produkt development akceleruje s kapitálem. Můžete najmout inženýry, investovat do infrastruktury, zrychlovat iterace. Cílem je dostat produkt do stavu, kdy jasně řeší problém pro definovanou skupinu zákazníků.
Tým se rozšiřuje o klíčové pozice. První najímání formuje kulturu a schopnosti firmy na roky dopředu. Investujte do seniorních lidí na kritických pozicích – chyby v raném najímání jsou nákladné.
Go-to-market experimenty testují, jak získávat zákazníky. Které kanály fungují? Jaká je jednotková ekonomika? Jak dlouhý je prodejní cyklus? Odpovědi na tyto otázky jsou předpokladem pro škálování v sérii A.
Governance a reporting se formalizují. Seed investoři očekávají pravidelné updaty, obvykle měsíční. Board nebo advisory board začíná fungovat. Naučte se komunikovat s investory – je to příprava na intenzivnější interakci v pozdějších fázích.
Seed kolo je most mezi nápadem a škálovatelným byznysem. Úspěšné seed startupy dosáhnou product-market fit, prokážou funkční jednotkovou ekonomiku a identifikují škálovatelné růstové kanály. S těmito důkazy vstupují do série A připraveny na agresivní růst. Ne všechny seed startupy tam dojdou – a to je v pořádku. Seed fáze je o učení a validaci, ne o jistotě úspěchu.
« Zpátky na Slovník pojmůObjevili jste v článku nepřesnosti, nebo byste ho naopak chtěli doplnit? Napište mi!