Tržní kapitalizace vyjadřuje celkovou tržní hodnotu všech akcií společnosti. Vypočítá se jednoduše – počet vydaných akcií se vynásobí aktuální cenou jedné akcie. Jde o základní ukazatel velikosti veřejně obchodované firmy a jeden z nejsledovanějších parametrů na kapitálových trzích.
Tržní kapitalizace ukazuje, kolik by stálo koupit celou společnost za aktuální tržní ceny. Je to číslo, které trh přisuzuje firmě jako celku – odráží očekávání investorů ohledně budoucích zisků, růstu i rizik. Na rozdíl od účetní hodnoty, která vychází z historických dat v rozvaze, tržní kapitalizace reaguje na aktuální informace a náladu trhu.
Pro investory je tržní kapitalizace základním měřítkem velikosti. Firmy se podle ní dělí na kategorie – large cap (velké společnosti), mid cap (střední) a small cap (malé). Každá kategorie má jiný rizikový profil a jiné chování. Velké společnosti bývají stabilnější, menší nabízejí vyšší růstový potenciál, ale i vyšší volatilitu.
Pro podnikatele je tržní kapitalizace relevantní při sledování veřejně obchodované konkurence, potenciálních partnerů nebo akvizičních cílů. Ukazuje, jak trh oceňuje podobné firmy, což může sloužit jako benchmark pro vlastní valuaci – i když je firma soukromá.
Výpočet je přímočarý. Má-li společnost v oběhu sto milionů akcií a jedna akcie se obchoduje za padesát korun, tržní kapitalizace činí pět miliard korun. Číslo se mění každou sekundu obchodního dne podle pohybu ceny akcie.
Při srovnávání firem je důležité používat tržní kapitalizaci společně s dalšími ukazateli. Sama o sobě neříká, jestli je akcie drahá nebo levná. Firma s tržní kapitalizací sto miliard může být podhodnocená, pokud generuje obrovské zisky, zatímco firma s kapitalizací pět miliard může být předražená, pokud ještě nezisková.
Běžně se tržní kapitalizace porovnává se ziskem (poměr P/E), s tržbami (poměr P/S) nebo s účetní hodnotou (poměr P/B). Tyto násobky umožňují srovnání napříč firmami různých velikostí. Pokud jedna firma v oboru má P/E patnáct a druhá třicet, stojí za prozkoumání, proč trh jednu oceňuje výrazně výše.
Pro analytiky a investory existují burzovní indexy sestavené podle tržní kapitalizace. Index S&P 500 zahrnuje pět set největších amerických firem, pražský PX obsahuje nejvýznamnější české tituly. Váha jednotlivých akcií v indexu typicky odpovídá jejich tržní kapitalizaci – větší firmy mají větší vliv na hodnotu indexu.
Při sledování tržní kapitalizace v čase lze pozorovat, jak trh reaguje na firemní výsledky, makroekonomické události nebo změny v odvětví. Prudký pokles kapitalizace může signalizovat problémy – ztrátu důvěry investorů, zhoršené výhledy nebo širší tržní korekci. Prudký růst naopak odráží optimismus, často spojený s novými produkty nebo expanzí.
Free float market cap je varianta, která počítá pouze s akciemi volně obchodovatelnými na trhu, tedy bez akcií držených majoritními vlastníky, manažery nebo strategickými investory. Tento ukazatel lépe odráží skutečnou likviditu akcie a používá se při konstrukci indexů.
Enterprise value je rozšířením tržní kapitalizace o dluh a hotovost. Zatímco tržní kapitalizace ukazuje hodnotu vlastního kapitálu, enterprise value reprezentuje hodnotu celé firmy včetně závazků. Pro srovnávání firem s různou kapitálovou strukturou je enterprise value přesnější měřítko.
Tržní kapitalizace není totéž co skutečná cena, za kterou by šlo firmu koupit. Při pokusu o akvizici by cena akcií vzrostla a kupující by platil prémii nad aktuální tržní hodnotu. Tržní kapitalizace je teoretická hodnota za předpokladu, že se cena nezmění – což při velkých transakcích neplatí.
Další chybou je zaměňování tržní kapitalizace za kvalitu nebo úspěšnost firmy. Vysoká kapitalizace může odrážet přehnané očekávání, bublinu nebo prostě fakt, že firma vydala hodně akcií. Nízká kapitalizace nemusí znamenat špatnou firmu – může jít o podhodnocený titul nebo společnost z méně sledovaného sektoru.
Pro soukromé firmy tržní kapitalizace neexistuje – nemají veřejně obchodované akcie. Srovnání se veřejně obchodovanými firmami je možné pomocí násobků, ale vždy s vědomím, že soukromé firmy obvykle mají diskont za nižší likviditu.
Tržní kapitalizace je základní ukazatel velikosti veřejně obchodované společnosti. Slouží k rychlému srovnání firem, zařazení do kategorií a jako výchozí bod pro hlubší analýzu. Pro podnikatele je užitečná při sledování konkurence a orientaci na kapitálových trzích, i když vlastní firma na burze neobchoduje.
« Zpátky na Slovník pojmůObjevili jste v článku nepřesnosti, nebo byste ho naopak chtěli doplnit? Napište mi!