Seed funding je první formální investiční kolo, ve kterém startup získává externí kapitál výměnou za podíl ve firmě. Název odkazuje na semínko – jde o počáteční financování, které má umožnit rozjetí podnikání. Typicky se pohybuje v řádu jednotek až desítek milionů korun a slouží k ověření produktu, získání prvních zákazníků a vybudování základního týmu.
Většina startupů začíná s vlastními úsporami zakladatelů nebo s penězi od rodiny a přátel. Tato fáze se označuje jako pre-seed. Jakmile má firma alespoň základní produkt a první signály zájmu z trhu, přichází čas na seed kolo. Cílem je získat dostatek prostředků na to, aby startup dokázal ověřit svůj obchodní model a připravit se na další růst.
Investoři v seed fázi jsou obvykle andělští investoři – jednotlivci, kteří investují vlastní peníze – nebo specializované fondy zaměřené na rané fáze. V Česku působí několik seed fondů a akcelerátorů, které kombinují kapitál s mentorskou podporou. Pro zakladatele je důležité vybrat investora nejen podle výše investice, ale i podle přidané hodnoty – zkušeností, kontaktů a ochoty pomáhat.
Seed funding není půjčka. Investor se stává spoluvlastníkem firmy a jeho výnos závisí na budoucím úspěchu. Pokud startup neuspěje, investor přichází o peníze. Pokud uspěje a je prodán nebo vstoupí na burzu, investor realizuje zisk. Tento model sdílení rizika je pro startupy zásadní – nemusí splácet v době, kdy ještě nevydělávají.
Proces začíná přípravou materiálů pro investory. Základem je pitch deck – prezentace, která shrnuje problém, řešení, trh, tým, trakci a finanční plán. Investoři denně dostávají desítky pitch decků, takže první dojem rozhoduje. Prezentace musí být stručná, srozumitelná a přesvědčivá.
Po úvodním zájmu následuje due diligence – investor zkoumá tým, produkt, trh, právní stav firmy a finanční projekce. U seed kola bývá due diligence jednodušší než v pozdějších fázích, protože firma zatím nemá dlouhou historii. Klíčovou roli hraje důvěra v zakladatele a jejich schopnost exekuce.
Valuace startupu v seed fázi je spíše uměním než vědou. Firma často ještě nemá tržby, natož zisk. Valuace se odvozuje od velikosti trhu, síly týmu, trakce a srovnání s podobnými transakcemi. V českém prostředí se seed valuace pohybují obvykle mezi deseti a padesáti miliony korun, ale záleží na konkrétním případu.
Investice se realizuje nejčastěji formou navýšení základního kapitálu – investor získává nové akcie nebo podíl výměnou za vklad. Alternativou je konvertibilní půjčka nebo instrument SAFE, které odkládají stanovení valuace na pozdější kolo. Tyto nástroje jsou administrativně jednodušší a oblíbené zejména u menších seed investic.
Součástí dohody bývají i další podmínky – právo investora na informace, účast v orgánech společnosti, předkupní právo při dalších kolech nebo ochrana proti rozmělnění podílu. Zakladatelé by měli rozumět všem ustanovením smlouvy a ideálně si nechat poradit od právníka se zkušeností se startupovými transakcemi.
Po uzavření kola začíná tvrdá práce. Seed kapitál má vydržet typicky dvanáct až osmnáct měsíců – do doby, kdy startup dosáhne milníků potřebných pro další kolo financování. Zakladatelé musí pečlivě řídit cashflow a soustředit se na metriky, které investoři v dalším kole budou sledovat.
Přijetí seed investice znamená vzdát se části vlastnictví. Zakladatelé, kteří chtějí udržet plnou kontrolu nad firmou, by měli zvážit alternativy – bootstrapping, granty nebo úvěry. Jakmile je investor uvnitř, jeho zájmy je třeba zohledňovat při strategických rozhodnutích.
Častou chybou je přecenění valuace. Vysoká valuace v seed kole sice znamená menší rozmělnění podílu, ale vytváří tlak na další kolo. Pokud firma nedosáhne očekávaného růstu, může být nucena přijmout down round – kolo s nižší valuací – což poškozuje všechny dosavadní investory i zakladatele.
Seed funding také není vhodný pro každý typ podnikání. Investoři očekávají vysoký růst a možnost exitu – prodeje firmy nebo IPO. Pokud podnikatel buduje stabilní lokální byznys bez ambice na rychlou expanzi, startupový kapitál není správná volba. Tradiční úvěr nebo vlastní zdroje dávají větší smysl.
V neposlední řadě je proces získávání investice časově náročný. Zakladatelé stráví měsíce přípravou, prezentacemi a vyjednáváním místo práce na produktu. Než se do procesu pustí, měli by mít jasno, že investici skutečně potřebují a že jsou připraveni na závazky, které s sebou nese.
Seed funding je první významné investiční kolo pro startupy, které potřebují kapitál na ověření produktu a počáteční růst. Přináší peníze i strategickou podporu, ale za cenu podílu ve firmě a závazků vůči investorům. Pro zakladatele je klíčové vybrat správného investora, vyjednat férové podmínky a mít realistický plán, jak kapitál využít.
« Zpátky na Slovník pojmůObjevili jste v článku nepřesnosti, nebo byste ho naopak chtěli doplnit? Napište mi!