Angel investor je soukromá osoba, která investuje vlastní peníze do začínajících firem výměnou za podíl ve společnosti. Na rozdíl od venture kapitálových fondů jde o jednotlivce, který se rozhoduje sám a často přináší kromě kapitálu i zkušenosti, kontakty a mentoring. Typická investice se pohybuje od statisíců po jednotky milionů korun.
Začínající firmy mají omezené možnosti financování. Banky nepůjčují bez historie a zajištění, venture kapitálové fondy vstupují až do firem s ověřeným modelem a vyššími ambicemi. Angel investoři vyplňují tuto mezeru – financují fázi, kdy existuje nápad a tým, ale ještě ne tržby nebo zisk. Často investují do lidí, které osobně znají nebo kterým věří na základě krátkého setkání.
Pro investora je angel investování vysoce rizikové. Většina startupů neuspěje a investice se ztratí. Ti úspěšní ale mohou přinést násobky vložené částky, což kompenzuje ztráty z neúspěšných sázek. Angel investoři proto obvykle budují portfolio více investic a počítají s tím, že jen zlomek z nich uspěje.
V Česku působí jednotliví andělé i organizované skupiny jako Czech Business Angels nebo Garage Angels. Tyto skupiny sdružují investory, společně hodnotí projekty a někdy investují společně, což umožňuje větší investice a rozložení rizika. Pro začínajícího podnikatele může být snazší oslovit organizovanou skupinu než hledat jednotlivé investory.
Hledání angel investora začíná realistickým zhodnocením, zda je tento typ financování vhodný pro vaši situaci. Angel investoři hledají firmy s vysokým růstovým potenciálem – typicky technologické startupy, inovativní produkty nebo škálovatelné služby. Tradiční podnikání jako kavárna nebo účetní kancelář angel investory obvykle nezajímá, protože nenabízí potenciál násobného zhodnocení.
Příprava na jednání s investorem vyžaduje promyšlený pitch deck – stručnou prezentaci, která vysvětluje problém, který řešíte, vaše řešení, velikost trhu, obchodní model, tým a finanční plán. Investoři vidí desítky projektů měsíčně, takže máte jen několik minut na zaujmutí. Jasnost, stručnost a schopnost odpovídat na těžké otázky jsou klíčové.
Samotné hledání investora probíhá několika cestami. Nejúčinnější je osobní doporučení – pokud vás investorovi představí někdo, komu důvěřuje, máte výrazně vyšší šanci na schůzku. Startup eventy, akcelerátory a soutěže jsou další příležitostí k navázání kontaktů. Studené oslovování přes LinkedIn nebo email funguje výjimečně, ale lepší než nic.
Vyjednávání o podmínkách investice zahrnuje několik klíčových bodů. Valuace firmy určuje, jak velký podíl investor za své peníze získá. Příliš vysoká valuace může investora odradit, příliš nízká znamená zbytečné ředění vašeho podílu. Dále se řeší práva investora – hlasovací práva, místo v boardu, právo veta u důležitých rozhodnutí, předkupní právo na další investice. Standardně se používá konvertibilní půjčka nebo SAFE (Simple Agreement for Future Equity), které odkládají stanovení valuace na pozdější kolo.
Transakce se uzavírá podpisem investiční smlouvy a akcionářské dohody. I když jde o menší investici, vyplatí se zapojit právníka se zkušeností se startupovými investicemi. Špatně nastavené podmínky vás mohou omezovat roky dopředu nebo zkomplikovat další kola financování.
Po uzavření investice začíná spolupráce. Dobří angel investoři aktivně pomáhají – otevírají dveře k zákazníkům, radí se strategií, propojují s dalšími investory pro následná kola. Očekávejte pravidelný reporting a transparentní komunikaci o vývoji firmy.
Přijetí investora znamená vzdání se části kontroly nad firmou. I menšinový podíl přináší povinnost reportovat, konzultovat důležitá rozhodnutí a brát ohled na zájmy investora. Pokud chcete podnikat po svém bez zodpovídání se někomu dalšímu, externí investor není pro vás.
Častou chybou je hledání investora příliš brzy, bez jasné představy o využití peněz. Investoři neradi slyší „potřebujeme kapitál na růst” bez konkrétního plánu. Ještě problematičtější je hledání investora jako záchrana pro nefunkční byznys – angel investoři nehledají projekty k záchraně, ale příležitosti k růstu.
Ne každý, kdo se prezentuje jako investor, je seriózní. Existují lidé, kteří sbírají informace o projektech bez skutečného zájmu investovat, nebo nabízejí nevýhodné podmínky nezkušeným zakladatelům. Ověřujte reference, mluvte s firmami, do kterých investor už investoval.
Angel investice také není vhodná pro každý typ podnikání. Pokud váš byznys může růst organicky ze zisků nebo prostřednictvím běžného úvěru, ředění vlastnictví pravděpodobně nedává smysl.
Angel investor může poskytnout startovní kapitál ve fázi, kdy jiné zdroje nejsou dostupné. Kromě peněz přináší zkušenosti, kontakty a kredibilitu. Hledejte investora, který rozumí vašemu oboru a jehož přístup odpovídá vašim představám o spolupráci. A pamatujte – nejlepší vyjednávací pozici máte, když investora nutně nepotřebujete.
Angel investorem jsem např. i já – www.miroslavudan.cz :-).
« Zpátky na Slovník pojmůObjevili jste v článku nepřesnosti, nebo byste ho naopak chtěli doplnit? Napište mi!