Crowdinvesting (také equity crowdfunding) je forma financování, při které větší počet jednotlivců investuje menší částky do společnosti výměnou za podíl na vlastnictví. Na rozdíl od klasického crowdfundingu, kde přispěvatelé dostávají produkt nebo odměnu, crowdinvestoři získávají skutečný majetkový podíl a participují na budoucím úspěchu firmy. Crowdinvesting demokratizuje přístup k investování do startupů, které bylo dříve vyhrazeno profesionálním investorům.
Platformy jako Seedrs, Crowdcube nebo české Fundlift zprostředkovávají spojení mezi startupy hledajícími kapitál a investory. Firma vytvoří kampaň s popisem projektu, finančním plánem, požadovanou částkou a nabízeným podílem. Investoři si prostudují materiály a rozhodnou se, zda a kolik investují. Po dosažení cílové částky (nebo minima) se transakce realizuje.
Minimální investice jsou nízké – typicky stovky až tisíce korun. To umožňuje účast široké veřejnosti, ne jen bohatým jednotlivcům nebo institucionálním investorům. Pro firmu to znamená potenciálně stovky až tisíce drobných akcionářů místo několika velkých.
Struktura investice se liší podle platformy a jurisdikce. Někde investoři získávají přímé akcie, jinde podíl přes speciální vehikl (SPV nebo nominee struktura), který sdružuje drobné investory a drží podíl jejich jménem. Druhý přístup zjednodušuje správu cap table pro firmu.
Regulace crowdinvestingu se v různých zemích liší. V EU platí od roku 2021 jednotný regulační rámec (European Crowdfunding Regulation), který harmonizuje pravidla. Platformy musí být licencované, informace pro investory standardizované a existují limity pro maximální investici nezkušených investorů.
Alternativní zdroj kapitálu pro firmy, které nemají přístup k venture kapitálu. Ne každý startup je vhodný pro VC – některé jsou příliš malé, příliš niche nebo v odvětvích, která VC nezajímají. Crowdinvesting otevírá cestu k financování i pro tyto projekty.
Marketing a validace trhu jsou vedlejším efektem kampaně. Úspěšná crowdinvestingová kampaň generuje publicitu, buduje komunitu podporovatelů a prokazuje tržní zájem. Investoři se často stávají ambasadory značky a zákazníky. Neúspěšná kampaň naopak signalizuje nedostatečný zájem trhu.
Zachování kontroly je možné lépe než u VC. Crowdinvestoři typicky nemají práva jako board seat, veto nebo likvidační preference. Pro zakladatele, kteří chtějí udržet kontrolu nad firmou, může být crowdinvesting atraktivnější než venture kapitál s jeho podmínkami.
Správa velkého množství akcionářů je náročná. Stovky drobných investorů znamenají administrativu, komunikaci, komplikovaný cap table. I když nominee struktury toto zmírňují, zůstává reportingová povinnost a nutnost informovat investory o vývoji firmy.
Signalizační efekt může být negativní. Někteří profesionální investoři vnímají crowdinvestingovou historii jako signál, že firma nemohla získat „skutečný” venture kapitál. To může komplikovat pozdější fundraising. Není to vždy oprávněné, ale je to realita, se kterou je třeba počítat.
Omezená podpora od investorů je nevýhoda oproti VC. Venture kapitalista přináší nejen peníze, ale i zkušenosti, kontakty a aktivní podporu. Crowdinvestoři jsou převážně pasivní – nemáte mentora, nemáte dveře otvírajícího partnera, nemáte někoho, kdo vám pomůže v krizi.
Neúspěch kampaně je veřejný. Pokud nedosáhnete cíle, všichni to vidí. To může poškodit reputaci a ztížit budoucí fundraising. Důkladná příprava a realistický cíl jsou proto kritické.
B2C firmy s příběhem a komunitou jsou ideálními kandidáty. Produkty nebo služby, které běžní lidé pochopí a nadchnou se pro ně, mají v crowdinvestingu výhodu. Komplexní B2B řešení těžko vysvětlíte široké veřejnosti.
Firmy hledající menší částky – statisíce až jednotky milionů – mohou najít v crowdinvestingu efektivní cestu. Pro větší kola jsou náklady a omezení crowdinvestingu méně atraktivní ve srovnání s institucionálním kapitálem.
Zakladatelé, kteří chtějí zachovat kontrolu a jsou ochotni investovat do budování komunity investorů, mohou z crowdinvestingu profitovat nejen finančně, ale i marketingově.
Crowdinvesting rozšířil spektrum možností financování startupů. Není náhradou venture kapitálu, ale alternativou pro určité typy projektů a fází. Pokud uvažujete o crowdinvestingu, realisticky zhodnoťte vhodnost svého projektu, připravte se na kampaň důkladně a pochopte dlouhodobé důsledky mít stovky drobných akcionářů. Úspěšná kampaň může být skvělým startem, neúspěšná může situaci zkomplikovat.
« Zpátky na Slovník pojmůObjevili jste v článku nepřesnosti, nebo byste ho naopak chtěli doplnit? Napište mi!