Rozvaha (bilance) je základní finanční výkaz, který zobrazuje majetkovou a kapitálovou strukturu firmy k určitému datu. Skládá se ze dvou stran: aktiva ukazují, co firma vlastní (majetek), pasiva ukazují, z čeho je majetek financován (vlastní kapitál a závazky). Obě strany se musí rovnat – proto název bilance. Rozvaha je snímek finanční pozice firmy v jednom okamžiku.
Pro podnikatele je rozvaha zrcadlem finanční struktury firmy. Ukazuje, kolik majetku firma má, jak je zadlužená, jak likvidní je její pozice. Mnohé problémy, které vedou k úpadku firem, jsou v rozvaze viditelné dlouho předtím, než se projeví v cash flow – narůstající dluhy, nelikvidní aktiva, nedostatečný vlastní kapitál.
Banky a investoři analyzují rozvahu při rozhodování o financování. Poměr vlastního a cizího kapitálu říká, jak riziková firma je. Struktura aktiv ukazuje, co je k dispozici jako zástava. Likvidita aktiv indikuje schopnost splácet závazky. Bez pochopení vlastní rozvahy podnikatel obtížně vyjednává s věřiteli.
Rozvaha je propojena s dalšími výkazy. Výkaz zisku a ztráty vysvětluje, jak se změnil vlastní kapitál (zisk ho zvyšuje, ztráta snižuje). Cash flow výkaz vysvětluje, jak se změnila hotovost. Společně poskytují komplexní obraz finanční situace firmy.
Aktiva se dělí na dlouhodobá a oběžná. Dlouhodobá aktiva zahrnují majetek, který firma používá déle než rok – nemovitosti, stroje, vozidla, nehmotný majetek jako software nebo patenty, finanční investice. Oběžná aktiva jsou krátkodobější – zásoby, pohledávky, hotovost a krátkodobé finanční instrumenty.
Pasiva se dělí na vlastní kapitál a cizí zdroje. Vlastní kapitál zahrnuje základní kapitál vložený vlastníky, fondy a nerozdělený zisk z minulých let. Je to „vlastníkův” podíl na firmě. Cizí zdroje jsou závazky vůči třetím stranám – dlouhodobé úvěry, krátkodobé závazky vůči dodavatelům, zaměstnancům, státu.
Základní rovnice rozvahy zní: Aktiva = Pasiva, nebo podrobněji: Aktiva = Vlastní kapitál + Cizí zdroje. Tato rovnost vždy platí, protože každé aktivum musí být něčím financováno.
Příklad zjednodušené rozvahy: Na straně aktiv má firma nemovitost za 5 mil. Kč, stroje za 2 mil. Kč, zásoby za 1 mil. Kč, pohledávky za 1,5 mil. Kč a hotovost 0,5 mil. Kč – celkem 10 mil. Kč. Na straně pasiv má základní kapitál 3 mil. Kč, nerozdělený zisk 2 mil. Kč, dlouhodobý úvěr 3 mil. Kč a krátkodobé závazky 2 mil. Kč – celkem 10 mil. Kč.
Poměr vlastního kapitálu k celkovým aktivům (equity ratio) ukazuje, jaká část majetku je financována vlastními zdroji. Vyšší poměr znamená nižší zadlužení a větší stabilitu. Typicky se považuje za zdravé 30–50 %, ale liší se podle odvětví.
Běžná likvidita (oběžná aktiva / krátkodobé závazky) měří schopnost pokrýt krátkodobé závazky oběžnými aktivy. Hodnota nad 1,5 je obecně považována za bezpečnou. Pod 1 signalizuje potenciální problém s likviditou.
Obrat pohledávek a závazků ukazuje, jak rychle firma inkasuje od zákazníků a platí dodavatelům. Rostoucí pohledávky bez odpovídajícího růstu tržeb mohou signalizovat problémy s inkasem. Rostoucí závazky mohou znamenat cash flow problémy.
Pracovní kapitál (oběžná aktiva – krátkodobé závazky) ukazuje, kolik provozních prostředků má firma k dispozici. Záporný pracovní kapitál je varovný signál – firma financuje dlouhodobá aktiva krátkodobými závazky.
Účetní hodnota nerovná se tržní hodnota. Nemovitost pořízená před dvaceti lety může mít v rozvaze zlomek skutečné ceny. Naopak goodwill z akvizice může být nadhodnocený. Rozvaha ukazuje účetní realitu, která se může lišit od ekonomické.
Mimobilanční položky nejsou vidět. Operativní leasingy, podmíněné závazky, ručení – to vše jsou potenciální závazky, které nemusí být v rozvaze plně zachyceny. Při analýze je třeba číst i přílohu účetní závěrky.
Rozvaha je statický snímek. Stav k 31. 12. může být jiný než průměrný stav během roku. Firmy s výraznou sezónností mohou mít velmi odlišnou rozvahu v různých obdobích. Srovnávejte konzistentně stejná období.
Kreativní účetnictví může zkreslit obraz. Agresivní kapitalizace nákladů, optimistické odhady hodnoty aktiv nebo skrývání závazků v dceřiných společnostech jsou techniky, které mohou rozvahu vylepšit na papíře bez reálného zlepšení. Kritické čtení a srovnání s cash flow pomáhá odhalit nesrovnalosti.
Rozvaha je základní finanční výkaz, který ukazuje, co firma vlastní a jak to financuje. Porozumění vlastní rozvaze je nezbytné pro finanční řízení, vyjednávání s bankami a investory i strategické rozhodování. Sledujte klíčové ukazatele, srovnávejte v čase a s odvětvím, a čtěte rozvahu kriticky s vědomím jejích účetních omezení.
« Zpátky na Slovník pojmůObjevili jste v článku nepřesnosti, nebo byste ho naopak chtěli doplnit? Napište mi!