Ážio (také emisní ážio nebo share premium) je rozdíl mezi nominální hodnotou akcie nebo podílu a vyšší částkou, kterou za něj investor skutečně zaplatí. Pokud má akcie nominální hodnotu 1 000 korun, ale investor ji kupuje za 5 000 korun, činí ážio 4 000 korun. Tento rozdíl se neúčtuje do základního kapitálu, ale do samostatné položky vlastního kapitálu.
Nominální hodnota akcie nebo podílu je v podstatě účetní konvence. Při založení firmy obvykle odpovídá skutečné hodnotě – zakladatelé vloží milion korun a získají podíly v nominální hodnotě milion korun. Jenže firma se časem vyvíjí. Buduje hodnotu, vytváří zisk, získává zákazníky. Reálná hodnota firmy roste, zatímco nominální hodnota podílů zůstává stejná.
Když pak firma přijímá nového investora, nemůže mu prodat podíl za nominální hodnotu – to by znamenalo, že nový investor získá za tisícikorunu stejný podíl jako zakladatel, který firmu roky budoval. Nový investor proto platí cenu odpovídající aktuální hodnotě firmy, která je výrazně vyšší než nominál. Rozdíl mezi tím, co zaplatí, a nominální hodnotou získaného podílu je právě ážio.
Z účetního pohledu je ážio součástí vlastního kapitálu, ale není součástí základního kapitálu. To má praktické důsledky. Základní kapitál lze snížit jen složitým procesem se souhlasem soudu a ochranou věřitelů. Ážio je flexibilnější – lze ho za určitých podmínek vyplatit společníkům nebo použít na úhradu ztráty. Přesná pravidla se liší podle právní formy společnosti a aktuálního znění zákona.
Nejčastěji se s ážiem setkáte při vstupu investora do společnosti. Investor a stávající společníci se dohodnou na valuaci firmy a na základě ní se určí, jaký podíl investor za svou investici získá. Rozdíl mezi nominální hodnotou nového podílu a investovanou částkou tvoří ážio.
Konkrétní příklad: Firma má základní kapitál 200 000 korun rozdělený mezi dva společníky (každý 50 %). Valuace firmy je 10 milionů korun. Investor chce investovat 2 miliony korun a získat 20% podíl. Po investici bude základní kapitál navýšen na 250 000 korun (investor získá podíl v nominální hodnotě 50 000 korun, což odpovídá 20 % z nového základního kapitálu). Zbývajících 1 950 000 korun z investice se zaúčtuje jako ážio.
Při nastavování transakce je důležité správně strukturovat investiční smlouvu a rozhodnutí valné hromady o zvýšení základního kapitálu. Nominální hodnota nových podílů a výše ážia musí odpovídat dohodnuté valuaci a podílu investora. Chyby v této fázi mohou vést k daňovým problémům nebo sporům mezi společníky.
Z daňového pohledu příjem ážia není pro společnost zdanitelným příjmem – jde o vklad do vlastního kapitálu. Složitější situace nastává při výplatě ážia společníkům. Tady záleží na konkrétních okolnostech a aktuální judikatuře. Konzultace s daňovým poradcem je při jakékoli manipulaci s ážiem nezbytná.
Ážio se může objevit i v dalších situacích: při fúzích a akvizicích, při přeměnách společností nebo při uplatnění opčního programu pro zaměstnance. V každém případě jde o technický nástroj, jak zachytit rozdíl mezi nominální a reálnou hodnotou podílů.
Pro startupové financování je ážio běžnou součástí investičních kol. Seed investice, Series A a další kola typicky znamenají prodej podílů za násobky nominální hodnoty. Kumulované ážio pak může tvořit většinu vlastního kapitálu firmy – zatímco základní kapitál zůstává na minimu požadovaném zákonem.
Ážio není volně k dispozici jako hotovost na účtu. I když je součástí vlastního kapitálu, peníze z investice jsou typicky použity na rozvoj firmy – vývoj produktu, marketing, nábor lidí. Ážio jako účetní položka představuje historický záznam o tom, kolik investoři zaplatili nad nominál, ne aktuálně dostupné prostředky.
Častým nedorozuměním je zaměňování ážia se ziskem nebo s rezervami. Ážio vzniká jednorázově při vkladu, ne z hospodářské činnosti firmy. Jeho použití na výplatu společníkům podléhá omezením a může mít daňové důsledky odlišné od výplaty dividend.
Při plánování více investičních kol myslete na to, jak ážio ovlivní strukturu vlastního kapitálu. Vysoké ážio z raných kol při nízké nominální hodnotě podílů může komplikovat pozdější restrukturalizace nebo exit. Zkušený právník specializovaný na korporátní právo a venture financování by měl být součástí týmu při každé investiční transakci.
Ážio je technický nástroj, který umožňuje promítnout do účetnictví skutečnost, že podíl ve firmě má vyšší hodnotu než jeho nominál. Pro podnikatele přijímající investice je důležité rozumět principu a správně strukturovat transakce. Konkrétní účetní a daňové dopady vždy konzultujte s odborníky – detaily se mění s legislativou a závisí na specifických okolnostech.
« Zpátky na Slovník pojmůObjevili jste v článku nepřesnosti, nebo byste ho naopak chtěli doplnit? Napište mi!